Ombres et lumières de l’analyse financière : histoire de la fabrique de l’un de ses dispositifs, le tableau de financement
Résumé
Through its position at the intersection between accounting, finance, strategy and social analysis, financial analysis can “present” the firm in its entirety. As a discipline it could be defined as the art of producing meaning from accounting and financial information. Yet while accounting has been subjected to a variety of theoretical analyses – positive, normative, historical and sociological (Colasse, 1999) –, the normative dimension of financial analysis has rarely been examined, and “research on this topic has long been dominated by [a focus on] the tools” (Hoarau, 1996, p. 3).
By interpreting accounting, economic and labor information and through the meaning it assigns to that information, financial analysis uncovers and deciphers a firm’s financial operation and any imbalances, but it also evaluates the strategies applied and captures the financial significance of new strategies under consideration (Capron, 2001). It can also analyze value creation and distribution mechanisms, but is frequently tempted to use a normative definition of performance and risk (Capron, 2005; Tom, 2010). As we aim to show in this article, financial analysis is a demanding discipline with the unsettling ability to reveal power issues…
Au confluent de la comptabilité, de la finance, de la stratégie et de l’analyse sociale, l’analyse financière permet de pénétrer le fonctionnement financier de l’entreprise, de ses équilibres et déséquilibres, de saisir la portée financière des stratégies mises en œuvre mais également d’analyser les mécanismes de création et de répartition de la valeur. Dérangeante dans sa capacité à révéler les enjeux de pouvoir, elle intègre une puissante dimension normative, rarement explicitée. Cet article propose d’en interroger les objectifs et les enjeux à travers l’histoire de l’un de ses dispositifs, le tableau de financement sur la période 60s-80s. L’analyse des différents modèles permet de mettre en lumière, à travers les controverses et les conflits, les préoccupations des acteurs et des institutions économiques qui ont pesé sur les choix réalisés, d’interroger le rôle de l’analyse financière sur sa représentation des rapports sociaux et de lever les ombres sur certains de ses impensés.